【投資方針】目標とする資産配分(アセットアロケーション)を考える | ひろにの投資計画

【投資方針】目標とする資産配分(アセットアロケーション)を考える

アセットアロケーション(資産配分)投資知識

長期投資を行う場合、基本となる資産配分を決めてから投資する方が良い結果をもたらすと言われています。

どのくらいのリターンを求めるか、リスクはどこまで許容できるかを考え、投資する資産の組み合わせと配分を決めます。

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とは言っても組み合わせや配分をどのように決めたら良いか悩みますよね。

投資対象となる資産には、株や債券、不動産、最近では仮想通貨などもあります。

投資対象や配分を決める場合には自分の価値観やリスク許容度も関わってきますよね。

正解はありませんが、自分の状況を把握し、目標を設定して、その目標を達成するための資産配分(アセットアロケーション)を決めたいと思います。

2014年から株式投資を行っている筆者が自分の目標となる資産配分について考えてみましたので紹介します。

  • 基本は株と債券の組み合わせ
  • リターンを上げるには株の比率を増す
  • J-REITなどに置き換えるのも一案
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投資する資産の種類

投資の相談

代表的な投資資産には、株式、債券、不動産、金などがあります。

また、最近では、仮想通貨に投資する方も増えてきました。

株式や債券は昔からある伝統的な資産と呼ばれ、不動産や金は非伝統的な資産と呼ばれたりします。

国内外でも分類すると


という区分けができます。

リスクとリターンを比較すると、

リスクとリターン
  • 高リスク,高リターン:株式,仮想通貨
  • 中リスク,中リターン:外国債券,不動産,金
  • 低リスク,低リターン:国内債券

と言われています。

また、その資産の持つリスクに加え、海外の資産は為替リスクが加わります。

国内外と言う視点でみると

国内外の区分け
  • 国内:日本株、国内債券、国内不動産
  • 外国:外国株、外国債券、外国不動産
  • 無国籍 :金、仮想通貨

に区分することもできます。

長期投資によるリターンを狙う場合は伝統的な資産である株と債券を軸に他を組み合わせるのが良いと言われています。

その組み合わせと配分を決めることを資産配分(アセットアロケーション)と言います。

資産配分の例(GPIF)

資産運用

公開されている資産配分で最も有名なものはGPIF(年金積立金管理運用独立行政法人)のものではないでしょうか。

私たちの年金を運用している機関です。

GPIFは運用資産額が167兆円以上(2020年度)の世界最大級の機関投資家でもあります。

GPIFの実質的な運用利回り(運用利回り-名目賃金上昇率)1.7%を確保することを目標としており、定期的に資産配分を見直しています。

2020年4月からの資産配分は国内債券、国内株式、外国債券、外国株式を25%づつ均等に配分しています。

2020年3月以前に比べ利回りの見込めない国内債券を減らして海外債券を増やしました。

GPIFの資産配分

GPIFの2001年度~2019年度の実質的な運用利回りは2.39%であり、目標を上回る運用成果を上げています。

GPIFの資産配分(アセットアロケーション)は長期投資家の1つの基準になるのではないでしょうか。

目標とする資産配分を考える

目標達成

GPIFの資産配分は、目標運用利回りが1.7%ですので、低リスク低リターンの構成です。

私は運用利回り5%を目標としていますので、もう少しリスクをとる必要があります。

基本的には株式の比率を上げることにより高リスク高リターン化が実現します。

国内資産

運用利回り5%は高配当の国内株式でなんとか実現可能な利回りです。

目標利回りを5%とすると株式のみの構成になってしまいます。

それでは、リスク分散になりませんよね。

他に同等のリターンが得られる資産が無いかと探したところ、

  • J-REIT
  • インフラファンド

という資産を見つけました。

J-REIT、インフラファンドは、不動産や太陽光発電所を保有して得られる収益を投資家に配分する投資先です。

まだ、新しい市場であることと、法人税の優遇制度があり、国内株式以上のリターンが得られます。

予め決められた賃貸料を収益として投資家に配分するため、債券に近い投資先とも言えます。

国内資産は、高配当の国内株式とJ-REIT、インフラファンドで構成し、5%のリターンを目指すことにしました。

外国資産

一般的に債券は株式より、リスクの少ない資産です。

しかし、外国債券の場合は為替リスクが加わります。

為替リスクには債券、株式の区別がありませんので、外国債券はリターンに対してリスクが大きめと考えています。

同じ為替リスクを取るのであれば、リターンが大きい株式に投資する方が効率的ではないでしょうか。

外国資産は分散投資でリスクを抑えることを考え、実績のある米国株S&P500で構成しました。

目標とする資産配分

こうして出来上がった私の目標とする資産配分(アセットアロケーション)は次の通りです。

悠々自適資産のアセットアロケーション

特徴としては、全ての資産で運用利回り5%が見込めます。

国内資産については、株式、Jリート/インフラファンドに分けることによりリスク分散を図り、高配当銘柄で運用利回り5%を達成します。

外国資産については、米国株S&P500インデックスファンドでリスク分散を図りつつ運用利回り5%を達成します。

まとめ

GPIFの資産配分をベースにした、私の目標とする資産配分(アセットアロケーション)を解説しました。

私が目標とする資産配分
  • 米国株S&P500を50%
  • 高配当の日本株を25%
  • J-REIT、インフラファンドを25%

長期投資で資産を増やす場合には資産配分を決めて、維持していくことが大切です。

みなさんも自身の目的に合った目標の資産配分(アセットアロケーション)を作ってみてください。

以上、参考になれば幸いです。


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